数字货币: Polkadot Hub 正在推动 Polkadot 走向更主流、更易用的形态！

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接着昨天的文章，本文聚焦于 Polkadot 生态 VC 机构 Scytale Digital 的投资逻辑和 Harbor Industrial Capital 近期投资的项目介绍，以及 Polkadot Hub 启动后将带来哪些机会！

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真正解决现实需求的项目，就一定具备可落地的商业价值

Dave：Mark，我们不妨具体聊聊你们目前正在投资的公司。从你的视角来看，无论是基础设施层、应用层，还是用户触达与分发层面，现阶段哪些方向更具机会？

Mark：我认为，今年最核心的一条主线只有两个字：创收。真正能够产生收入的项目，意味着它们既创造了真实价值，也具备捕获价值的能力——而这恰恰是当下加密行业中大量项目所缺失的地方。我们已经明显看到，市场正在加速分化。

你看看 Solana、Hyperliquid 这类项目，之所以能取得如此强劲的表现，本质原因在于它们拥有可持续的真实收入，而且这些收入能够回馈给代币持有者。相比之下，很多项目并不具备这样的基本面，自然也难以支撑长期价值。

我们在 Polkadot 生态中投资的项目 Acurast，就是一个非常典型、也非常值得关注的案例。Acurast 即将迎来 TGE，它构建的是一个基于手机安全芯片的"去中心化虚拟数据中心"，具备地理定位能力、完全去中心化特性，并且有着非常广泛的应用场景。团队对 Polkadot 提供的技术栈非常满意，也充分发挥了其优势。

在不便透露过多细节的前提下，我可以分享的是：他们已经与某个国家的政府签署了一份 MOU。该国由于政策要求必须实现"数据本地化"，但自身并不具备足够的数据中心基础设施，而 Acurast 的方案正好能够解决这一现实问题。预计在未来几周内，正式合同签署后，相关信息将对外公布。

这恰恰说明了一点：区块链赋能的产品，只要真正解决现实需求，就一定具备可落地的商业价值，否则这种合作根本不可能发生。

再来看 Polkadot 的原生 token DOT。正如 Max 刚才提到的，未来 DOT 的发行节奏和质押奖励都会逐步设定上限，通胀率也将显著下降。与此同时，越来越多应用和生态项目将开始直接使用 DOT。也就是说，一边是需求持续增长，另一边是供给被严格约束。

所以，尽管 DOT 目前在市场上的表现并不亮眼，但从基本面来看，它依然具备非常可观的上行潜力。这也是为什么 DOT 在我们的投资组合中占据着重要位置。

HIC 为什么投资 RWA 项目 Joinn

Christian：非常精彩。接下来我想请 Max 进一步分享一下。我知道你最近投资、或者说非常看好一个叫 Joinn 的项目。能否从产品角度，和大家聊聊你看好它的原因？

Max：当然可以，也谢谢你提到这个项目。今天我们身处布宜诺斯艾利斯，能够在拉美地区宣布我们对本土企业 Joinn 的最新投资，对我们来说意义非凡。事实上，Joinn 的创始人 Leo 就坐在现场，他们的联合创始人团队也都在。稍后他们还会和 Dave 一起上台交流，所以我今天不会展开太多业务细节。

但我可以分享的是，我们之所以非常看好 Joinn，原因非常清晰：他们是一支深耕拉美市场的 RWA 团队，重点发力的是"分发端"——也就是如何把优质的现实世界资产真正推向市场。

而在我看来，分发正是 RWA 赛道中最被低估、却又最关键的一环。

RWA 的长期潜力几乎不言而喻。我相信，未来股票、债券、大宗商品、应收账款、艺术品、房地产，都会逐步实现代币化。这是一个体量极其庞大的真实市场，与 Meme 币或部分 NFT 项目不同，RWA 背后本身就有扎实的现实价值支撑。

而在拉美地区，一方面，优质金融产品的可获得性依然有限，普通人很难接触到高质量资产；另一方面，这里也存在大量收益极具吸引力的本地金融产品。就像我们昨天聊天时提到的例子——厄瓜多尔的主权债目前年化收益率高达 20%。对于一个信用状况相对稳定的发行主体来说，这是一个非常有吸引力的回报水平。

如果能够将这类资产上链，把收益代币化，让普通投资者只需要通过一个 App 就能参与其中，那就是一个真实存在、且规模巨大的市场机会。而 Joinn 正是在做这件事。

这种商业逻辑并不复杂，但它是可行的，而且已经被市场反复验证。正因如此，我们非常喜欢这种逻辑清晰、商业模式明确、具备清晰收入路径和盈利预期的项目。一旦决定投资，我们通常会选择加大配置，深度参与、全力支持项目成长。

事实上，今天现场就有多家来自我们投资组合的企业，比如来自印度尼西亚的 Mandala Chain——我们是他们的领投机构之一，他们与当地政府保持着非常紧密的合作关系；此外还有 Kylix Finance，也在现场。这些都是我们长期看好、并与之并肩前行的项目。我们非常高兴，能够与这些团队一起，在 Polkadot 生态中持续深耕、共同成长。

当市场只看 BTC 与 ETH 时，Polkadot 要做的是留在牌桌上

Christian：Dave，你最近牵头推进了一个专注资本市场的新项目，频繁与机构投资者、企业和金融机构进行沟通。很想请你分享一下：你从这些机构那里听到的真实声音是什么？他们当前最迫切的需求在哪里？正在寻找怎样的解决方案？而在这些关键关注点上，Polkadot 又能够为他们创造怎样的价值？

Dave：在我看来，整个行业目前依然处在一个"以教育为先"的阶段。即便到今天，想让更多人把认知从比特币扩展到以太坊，都仍然需要付出相当大的努力。我们必须反复向市场解释清楚：这些底层协议究竟解决了什么问题？它们各自的价值主张是什么？从长期投资的角度看，能够为投资者带来怎样的回报？这本身就需要一个系统化的梳理过程。

因此，我们对外沟通的核心策略之一，就是简化叙事——把 Polkadot 清晰地定位为一条基础设施型公链。正如大家所熟知的，Gavin 和 Parity 团队已经完成了底层技术的构建，而我们现在正处在一个关键阶段：在这套技术之上，推动能够规模化落地的应用出现。Polkadot 的平行链架构在吞吐能力、交易处理速度以及开发工具方面都具备明显优势，但坦率地说，它的潜力至今仍远未被充分释放。

如果我们把视角拉远一些，会发现现有互联网技术体系本身已经逐渐显现出瓶颈。我相信在未来五年左右，整个行业将迎来一次重要的技术转型，但与此同时，这种转型也会伴随着新的准入门槛。那么问题就来了：如果投资者希望把数字资产纳入自己的资产配置，该如何参与？

美国有一位非常知名的理财顾问 Rick Edelman，他最早建议投资者将退休资产的 5% 配置到加密资产，如今甚至将这个比例提升到了 20%。但随之而来的问题是：这个加密资产组合该如何构建？其中当然可以包含比特币这样的"数字黄金"，也可以配置以太坊这类偏技术的平台型资产。但除此之外，像 Polkadot 这样定位为基础设施公链、面向"下一代互联网"的项目，其实同样具备极强的吸引力——只是它们需要一个更长期、更系统的叙事框架来被市场理解。

而在这一叙事中，Polkadot 无疑扮演着非常关键的角色。所以我们现在所做的事情，就是积极参与行业对话，持续向市场传达三个信息：我们从哪里来、我们现在处于什么阶段、以及市场可以通过哪些路径参与其中。

无论是通过像 HIC、Scytale 这样的风投基金间接布局 Polkadot 生态，还是持有包含 Polkadot 权重的指数型产品，亦或是未来可能出现、能够同时获取质押收益的 DOT ETF，这些方式都能让投资者在参与网络安全维护的同时获得回报。再往远一点看，随着市场成熟，未来还可能通过不同的基金管理人，把资金配置到基于 Polkadot 的 DeFi 策略中获取收益——当然，目前整个行业还没有完全走到那一步。

现阶段，市场的目光更多集中在比特币和以太坊身上。但我们要做的，是始终留在牌桌上，确保当市场视野进一步打开时，Polkadot 一定会成为一个无法被忽视、值得认真考虑的选项。

Hub 正在推动 Polkadot 走向更主流、更易用的形态

Christian：我们都知道，Polkadot Hub 很快将引入 EVM 兼容能力。你们如何看待这一变化？在你们看来，它会为创始人、资金方以及风投机构，在 Polkadot 生态中打开哪些全新的机会？

Mark：我认为这会带来一次真正"底层级别"的转变。坦率地说，从我们过去接触和尝试投资 Polkadot 生态团队的经验来看，这个过程并不总是顺利。但当讨论转向 EVM 兼容性，尤其是性能表现优于现有 EVM 的实现时，整个故事立刻变得非常有吸引力。

我了解到，Parity、Web3 基金会以及 Velocity Labs 团队正在紧密协作，推进各项集成工作，目标是在 Hub 上线时同步引入足够的流动性。这一点至关重要：它不仅会为 DOT 本身和整个 Polkadot 生态注入新的动能，也为后续更具颠覆性的 JAM 升级铺平道路——尽管我们目前还无法确定 JAM 的具体上线时间。

从更宏观的角度看，Hub 正在推动 Polkadot 走向更主流、更易用的形态。而这恰恰是过去生态面临的核心短板：技术能力非常强，但使用门槛和体验复杂度过高。这道"体验鸿沟"长期制约了生态扩张，而 Hub 的目标，正是系统性地消除这一障碍。

Max：是的，我完全赞同 Mark 的判断。我们对 Hub 平台本身非常看好，也把它视为 Polkadot 未来发展的核心方向。目前，我们正在鼓励所有投资组合中的项目，围绕 Hub 制定长期战略。正如 Mark 所说，Polkadot 正处在一次关键转型期。Gavin 今天在演讲中也明确提到，Parity 接下来会更多地在内部打造面向用户的产品，我认为这是一个极其积极的信号，也说明 Parity 正在继续承担生态引领者的角色。我对 Gavin 以及整个团队的执行力充满信心。

与此同时，生态中依然活跃着大量第三方开发者，他们正在构建非常高质量的产品。关键问题在于：如何为这些团队提供恰当的支持，使他们既能充分利用 Parity 提供的核心技术能力（例如人格证明等基础设施），又不会与 Parity 自研产品形成直接竞争。

从风投视角出发，我们正在 Polkadot 生态内部推动一种新的尝试，我称之为"VC Bounty"模式。其核心逻辑，是逐步弱化传统的无回报资助机制。过去，Polkadot 通过国库发放了大量资助，虽然其中确实诞生了一些成功案例，但整体效果参差不齐，也引发了不少争议。我们的观点是：当生态资金用于支持项目建设时，国库理应获得相应的股权或项目权益。这在我看来并不是什么激进主张，事实上，几乎所有主流生态基金都在采用类似做法——用生态资金扶持项目，同时分享其成长收益。

过去，这种模式之所以难以落地，很大程度上是因为相关金融与治理基础设施尚不成熟。但现在，我们正在努力补齐这些条件。如果大家对这一模式感兴趣，欢迎随时与我深入交流。从长期来看，这种机制既能帮助建设者获得持续资金支持，也能确保 Polkadot 国库在项目成功时分享到上行收益，形成真正的良性循环。

Dave：我非常认同前面两位的观点，也想补充几点。首先，EVM 兼容的 Polkadot Hub 将显著降低开发者进入生态的门槛，同时让外部流动性更容易迁移进来。发展到今天，区块链行业的流动性已经在少数头部协议中高度集中，但在我看来，这些协议普遍缺乏真正的长期战略视角。

因此，我们需要主动与一些关键项目展开合作——无论是跨链桥，还是 DeFi 协议。尽管我们认为 Hydration 已经是当前最顶级的 DEX 之一，但必须承认，许多管理着大规模资金的机构投资者，早已习惯使用特定的交易、借贷工具，短期内并不会轻易迁移。

这正是 Hub 的价值所在：我们需要把这些"用户已经熟悉的工具"引入 Polkadot 的统一入口。无论是在 MorphoVault、Uniswap V3 上进行交易，在 Mythical 等项目中体验链游，还是通过 Hydration 的 GigaDOT 协议实现跨链互通，Hub 都应该成为一个顺畅、自然的通道，让用户无需理解复杂的底层架构，就能直接感受到 Polkadot 生态的价值。

归根结底，入口的便利性与流动性的引入，是生态扩张的关键。而推动这一目标实现，正是我们今天在座所有人共同努力的方向。

Christian：非常感谢各位的精彩分享。最后，我想再次向台上的每一位嘉宾表达感谢，感谢你们坦诚地分享各自的投资使命、核心理念，以及对 Polkadot 生态未来的坚定信心。

原视频：https://www.youtube.com/watch?v=_ifwuQXAwN4&t=10s