加密货币可能在 2025 年走向极端

头图  |  envato

来源  |  彭博社

编译  |  吴天一 ，杨慧琳，DeThings

如何愚蠢

我很想把我没买加密货币的失败归咎于我的工作；作为一名（有点虚假的）财经记者，像这种投机行为是不被允许的。但事实是，我根本不会买比特币。因为我太傻了。

十年前，当我那些财务知识更为丰富的朋友们开始投资加密货币时，我认为他们很愚蠢。我当时认为你根本无法用它买到任何东西。当这一假设被证明是错的时候，我又认为虚拟货币被高估了。当这一假设也被打破时，加密货币寒冬来临，我又认为比特币会完蛋。现在，比特币的价格接近 10 万美元，我不得不承认，我不仅愚蠢，而且一次又一次地愚蠢。尽管我的前同事尼尔·弗格森（Niall Ferguson）多次提醒我，寒冬之后总会迎来春天。

然而，即使是我，也能预测到这波上涨，因为当政治影响市场时，我会觉得更为得心应手。随着一位加密货币的转变者本月宣誓就职，身旁有一位加密货币狂热者（也是世界上最富有的人），财政部、证券交易委员会、商务部等将由加密货币爱好者领导，即使是我，也能预测到这波持续的上涨，对吧？

或者，也许我又傻了。

"加密货币狂热者正以极大的期望迎接 2025 年，"安迪·穆克赫吉（Andy Mukherjee）写道。"他们为当选总统特朗普及数十个成功的国会竞选捐赠了 1.35 亿美元，希望能够不受阻碍地进入全球银行系统，并结束证券交易委员会对行业的诉讼。如果能有一个专门用于比特币的战略储备，那就更完美了。然而，不要惊讶，如果实际结果不如预期那般自由。"

马克斯·阿什沃思（Marcus Ashworth）和马克·吉尔伯特（Mark Gilbert）也解释了其中的原因。"特朗普当选给美国政策带来了不确定性，无论是贸易、监管还是加密货币，都变得更加不可预测，"他们写道。"尽管美国消费者持续逆势而行，支撑着世界最大经济体的稳步发展，但世界其他地区的经济却相对疲软。我们对 2025 年的核心观点是：系好安全带，接下来将是过山车。"

比特币未来如何？

加密货币可能会在新的一年经历许多起伏。"预计特朗普政府会更加宽容于加密货币各种要求正式承认其作为一种有效价值储存手段的提案，在即将上任的证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，这一切可能会成为现实，"马克斯和马克解释道。"尽管美国不太可能储备比特币储备——这一点在特朗普竞选时曾提出，并在《彭博社》社论中被称为可能'是迄今为止最大的加密骗局'——但监管环境几乎肯定会变得不那么敌对。然而，数字货币与任何类似于其现实对应物价值的基本面之间的联系依然非常薄弱，甚至可以说不存在——这使得任何试图预测比特币将交易于何种价位的努力都变得徒劳无功。"

迄今为止最大的加密骗局？看起来编辑委员会找到了一个更大的骗局：泰达币（Tether）。

"泰达币经历了种种灾难，成为了加密货币世界的稳定币首选。尽管它的做法本应引发传统银行挤兑——例如，实际上将持有者的美元贷款给了一个资不抵债的关联加密交易所——它依然存活下来，"编辑们写道。"结果如何？已经发生了很多问题。一些几乎可以笑出声的反派——包括俄罗斯军火商、爱尔兰黑帮、朝鲜黑客和哈马斯——都利用这个稳定币转移了数十亿美元。"

进入去年卖出 99 美元数字交易卡给选民的男人。"特朗普的胜利极大地改变了泰达币的前景，"编辑委员会表示。"特朗普与泰达币的结合，可能会带来相当多的潜在问题。尤其是两点，首先，泰达币的扩张，承担更多风险，与像 Cantor 这样的华尔街公司建立更多联系，增加了加密货币危机蔓延到更广泛金融系统的风险。其次，泰达币的复苏可能会大大扩大非法活动的机会，削弱政府打击犯罪、反恐及执行制裁的能力。"

阿伦·布朗是加密货币的乐观主义者，但即使他也认为情况只是"勉强好一点"。"这个行业已经取得了相当大的进步，"他说。" 2014 年，许多人认为比特币和其他加密货币无法生存，而其底层区块链技术也不过是某些特定应用的小众技术。2018 年，大多数人认为加密货币不会消失，但也无法带来像互联网一样的社会革命。2022 年，问题变成了该行业是否能够与现有的监管和金融市场接轨，或者作为类似于暗网的非法替代品生存下去。"

夏天之后是冬天，冬天之后是夏天

那么，加密货币是会成为主流，还是会继续作为非法力量存在？" 2025 年将很大程度上决定这个问题的答案，"阿伦说道。"有理由相信，加密创新者与政府之间的冷战将结束，从而使资本能够在传统金融和加密领域之间更加自由地流动。比特币和那些由主要风险投资公司和传统金融机构支持的'体面'加密项目，可能会迎来阳光正大的一天，而那些由'车库中的两个女孩'以及阴影中的黑客、无政府主义者和自由意志主义者领导的项目，可能仍然活跃在阴影中，但或许已经不再是执法机关的目标。这将推动比特币的进一步升值。"

关于自由意志主义者的观点，泰勒·考恩（Tyler Cowen）则认为："稳定币将在美国支付系统及国外支付系统中持续增长，因为越来越多的机构将希望能够进行美元交易。虽然美联储会担心货币机构的演变超出了其控制范围，但特朗普的亲加密货币政府将会庆祝这一创新。美元作为储备货币的角色将会加强。"

所以，看起来加密货币将在 2025 年走向主流，除非它感染整个金融系统。它将与监管者达成某种妥协，除非它变成暗网。美国可能会建立比特币战略储备，除非不建立。特朗普将带领泰达币到达新高度，除非一群滑稽的反派将其拉下。鉴于这些悬而未决的问题，即将到来的加密货币关键年，也许我的十年谨慎其实并不那么愚蠢。