头图 丨 envato
记者 丨 吴天一
出品 丨 DeThings
这可能是让 Solana 最难忘的 24 小时，跌宕起伏，喜忧参半。
2 月 26日早上，流行的Solana代币启动板Pump.fun的 X（以前称为 Twitter）帐户于遭到入侵，并被用于推广少量虚假代币，其中包括该平台的所谓官方代币。
随着，$LIBRA 的丑闻、Pump.fun 平台的行为进一步加剧了 Solana 生态的不稳定性。该平台不仅被指控涉及多项诈骗活动，还因其持续的代币抛售和"拉高出货"的操作，导致 Solana 网络流动性急剧下滑。
与此同时，伴随着 FTX 即将解锁 20 亿 Solana 代币的影响，Solana 网络转账量从 2024 年 11 月的 19.9 亿美元降至 1457 万美元。SOL 较历史最高点下跌了 56%，正在测试 140 美元至 120 美元之间的关键支撑位。
与此同时，Solana 期货 ETF 首次列入 DTCC 名单。
Volatility Shares Solana ETF 和 Volatility Shares 2x Solana ETF 出现在 DTCC 名单上，前者股票代码为 SOLZ，后者股票代码为 SOLT。
据纳斯达克称，DTCC 是一家在美国证券交易委员会 (SEC) 注册的证券清算公司，提供交易后清算、结算、托管和信息服务。
去年年底，Volatility Shares 申请了三只新的 Solana ETF，这些 ETF 将为投资者提供 1 倍、2 倍和 -1 倍杠杆选项的 Solana 期货合约。尽管最初有申请，但 -1x Solana 期货 ETF 并未出现在 DTCC 的名单上。
Volatility 的招股说明书澄清说，这些基金将投资于在商品期货交易委员会 (CFTC) 注册的交易所内交易的合约。虽然在提交申请时 CFTC 监管的交易所没有 Solana 期货合约，但 Coinbase 本月早些时候在其 CFTC 监管的衍生品交易所推出了 Solana 期货合约。
回应挑战
面对上述挑战，Solana 官方采取了多项应对措施，力图恢复生态活力并吸引新的增长动力。近期，Solana 官方对 Time.fun 平台给予了大力支持，试图通过该平台来探索生态的多元化发展。
Time.fun 是一个时间代币化平台，允许用户将时间作为代币出售并进行交易，类似于此前广受欢迎的 Friend.tech 平台。该平台最初基于 Base 网络，但在2024 年 11 月宣布将迁移至 Solana。
Solana 官方的积极支持不仅体现在推广 Time.fun 的应用上，还体现在其推动新的 Memecoin 产品的开发。与 Pump.fun 不同，Time.fun 承诺采用具有验证机制的名人发币模式，从而降低名人 Memecoin 乱象中的"RUG"风险。
Solana生态中的关键人物，如Solana联创Toly和Helius CEO Mert Mumtaz，也积极参与了 Time.fun 的推广，并为其注入新的生态活力。
迈入主流
据纳斯达克称，DTCC 是一家在美国证券交易委员会 (SEC) 注册的证券清算公司，提供交易后清算、结算、托管和信息服务。
去年年底，Volatility Shares 申请了三只新的 Solana ETF，这些 ETF 将为投资者提供 1 倍、2 倍和 -1 倍杠杆选项的 Solana 期货合约。尽管最初有申请，但 -1x Solana 期货 ETF 并未出现在 DTCC 的名单上。
Volatility 的招股说明书澄清说，这些基金将投资于在商品期货交易委员会 (CFTC) 注册的交易所内交易的合约。
虽然在提交申请时 CFTC 监管的交易所没有 Solana 期货合约，但 Coinbase本月早些时候在其 CFTC 监管的衍生品交易所推出了 Solana 期货合约。
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 12 月表示，Volatility 的申请"预示着"现货 Solana ETF 获得批准的可能性。本月早些时候，SEC 承认了多家发行商提交的现货 Solana ETF 申请，其中包括 21Shares、Bitwise、Canary 和 VanEck，这表明在潜在批准方面取得了进展。
不过，巴尔丘纳斯也表示，在 DTCC 上市并不意味着基金已准备好交易，而是表明发行人正在为交易做准备。以 VanEck 的现货以太坊 ETF 为例，该基金于 2024 年 5 月在 DTCC 上市大约两个月后开始在 Cboe 交易。
在加密货币监管立场发生积极变化的背景下，美国发行商也在努力推出一系列基于其他山寨币的交易所交易产品，包括 XRP、莱特币和狗狗币。
SBF的"遗产"
2021 年，Solana 的生态系统似乎势不可挡，因为它以惊人的速度扩张。资金涌入 Serum、Raydium 和 Mango Markets 等 DeFi 项目。Magic Eden 等 NFT 市场开始与 OpenSea 等以太坊竞争对手相抗衡，网络的交易量创下了历史新高。但这种快速崛起的背后是一个岌岌可危的依赖关系：Alameda Research 和 FTX。
这两家公司均由现已入狱的 Sam Bankman-Fried (SBF) 创立，是 Solana 最早和最有影响力的支持者之一。Alameda 参与了多轮融资，收购了大量 SOL 代币。FTX 主办了 Solana 黑客马拉松，并在 Serum（一个去中心化交易所，是 Solana 的旗舰应用程序之一）的启动和维护中发挥了关键作用。
起初，与 FTX 的深度合作是无可争辩的优势。当时被视为有远见卓识的 Bankman-Fried 成为 Solana 最直言不讳的支持者之一，经常吹捧其优于以太坊。这种合作关系帮助 Solana 吸引了流动性、开发者和机构信誉。然而，这也意味着 Solana 的命运与 FTX 的成功息息相关。
2022 年 11 月，一切几乎在一夜之间土崩瓦解。有报道称，FTX 的资产负债表上有 80 亿美元的漏洞，表面上是由于 Alameda 及其创始人 SBF 的鲁莽财务行为造成的。恐慌迅速蔓延。FTX 客户纷纷提取资金，引发了交易所无法承受的流动性危机。几天之内，FTX 和 Alameda 都崩溃了，带走了数十亿美元的客户资金，并将 Sam Bankman-Fried 的帝国夷为平地。
心理上的打击可能比财务损失更为严重。在 Solana 上构建项目的开发人员质疑该网络是否能够生存下去。曾经热衷于为 Solana 初创公司提供资金的风险投资公司也撤退了，将注意力转移到以太坊和 L2 的承诺上。
FTX 崩盘后，该交易所通过三次拍卖清算了其持有的 Solana 资产。
此次出售的总金额为 4100 万 SOL，分配给了各个机构投资者。购买价格在每枚代币 64 美元、95 美元和 102 美元之间，反映了投资者在销售的不同时间所感知到的价值。
主要买家包括 Galaxy Digital、Pantera Capital 和 Figure，这些公司以场外交易 (OTC) 购买业务而闻名。这些参与者收购了大量 SOL，以分散投资组合或利用 Solana 网络的增长潜力。
解锁 1120 万 SOL（相当于 20.6 亿美元）可能会增加市场上代币的供应量，从而影响需求和供应。如果持有者决定快速出售，Solana 的价格可能会下跌。 然而，如果机构投资者选择维持其头寸，影响可能会更为有限。
除了价格之外，这一事件还反映了人们对 Solana 网络稳定性的看法。在 FTX 崩盘后，该平台表现出了强大的韧性，去中心化应用程序 (dApp) 的采用和开发持续增长。
FTX 的破产拍卖引起了多家机构投资者的兴趣。其中，最引人注目的是：
Galaxy Digital：专注于加密货币和区块链技术的投资公司。
Pantera Capital：专门从事数字资产的投资基金，在加密货币领域具有强大的影响力。
这些投资者通过场外交易购买 SOL，从而避免直接影响现货市场。然而，他们未来的策略——无论他们决定持有还是出售所持资产——都可能对代币的价格产生重大影响。
Solana 生态的现状充满了不确定性。一方面，Solana 期货 ETF 的推出表明其正在朝着更加主流化的方向发展，成为加密货币市场中不可忽视的力量。另一方面，Memecoin 的暴跌、FTX 资产解锁带来的压力以及 Pump.fun 平台的内讧，显示了 Solana 在生态治理和市场稳定性方面的脆弱性。
未来，Solana 能否成功应对这些挑战并继续发展，取决于其能否在保持技术创新的同时，有效解决生态内的流动性问题和市场不确定性。Solana 团队的应变能力以及市场对其技术的信任，将在接下来的几个月里得到检验。
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