头图 丨 envato
作者 丨 OMKAR GODBOLE
编辑 丨 OLIVER KNIGHT
翻译 丨 DeThings
要点：
• 中国已将财政赤字目标从 GDP 的 3% 提高到 4%。
• 德国承诺投入数十亿欧元用于基础设施建设。
• 大规模支出可能缓解美国财政紧缩的担忧，并通过外汇渠道为包括比特币在内的风险资产提供支撑。
正如合成代谢类固醇之于健美运动员，财政和货币刺激一直是市场和经济的生命线。几十年来，各国在很大程度上依赖这些财政注入来提振市场和各自的经济。
如今，让比特币和风险资产的看涨者感到欣喜的是，全球第二大经济体中国和欧盟重量级国家德国纷纷宣布新的财政"火箭筒"。这可能有助于缓解加密市场和传统市场对特朗普政府削减开支计划以及总统关税政策负面影响的担忧。
全国人民代表大会今日在北京开幕，设定 2025 年 GDP 增长目标为 5%，同时将财政赤字目标提高至 GDP 的 4%，比去年的 2% 目标高出整整 100 个基点。
国务院总理李强在讲话中表示："日益复杂和严峻的外部环境可能在贸易、科技等领域对中国产生更大影响。"
值得注意的是，规划显示，促进国内需求和消费已成为首要任务，这与北京长期以来希望由消费驱动而非投资驱动增长模式的目标一致。
荷兰国际集团（ING）表示，维持 5% 的增长目标表明"政策制定者尽管面临更强的外部阻力，仍对稳定增长充满信心"。
与此同时，本周早些时候，德国宣布将释放数千亿欧元用于国防和基础设施投资，放弃其一贯的财政紧缩政策。
彭博社经济学家表示："财政政策的巨大转变可能为挣扎中的德国经济注入一剂强心针。国防开支的跃升或许会带来周期性提振，提议中的基础设施计划则可能在长期内显著提升潜在产出。"
今日早盘，亚洲和欧洲股市纷纷上涨，市场对中国和德国的财政"重磅炸弹"表示欢迎。比特币也上涨了近 3%，达到 90,000 美元，守住了周二的 200 日均线。
除了可能弥补美国潜在的财政紧缩之外，中国和德国的财政计划还可能通过外汇渠道产生影响，给美元带来压力。
通常来说，一个国家增加借贷意味着债券供应将上升，导致债券价格下跌、收益率上升，从而提升本国货币的吸引力。
这种情况已经在发生。根据 TradingView 的数据显示，自 2 月 25 日以来，德国 10 年期国债收益率已跃升 36 个基点，达到 2.73%，为 2023 年 11 月以来的最高水平。因此，美德两国 10 年期国债收益率之间的利差已降至 1.49%，为 9 月以来的最低水平，且相比去年 12 月的 2.31% 高点大幅下降。
收益率差的缩小推高了欧元兑美元（EUR/USD），这一全球流动性最高的外汇对，导致美元全面走软，美元指数也自去年 11 月以来首次跌破 105.00。
作为全球储备货币，美元走弱通常会放松全球金融环境，刺激金融市场中的风险投资行为增加。
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