数字货币: Polkadot 新周期下，Bifrost 如何用流动性质押承接资金效率与 AI 经济

Polkadot 进入硬顶发行与 DAP 上线的新周期，质押收益下降至约 5%，资金效率成为关键。本文解析 Bifrost 如何通过 VDOT 缩短赎回周期、推出 AI Skills 为代理经济铺路，并探索承接 Polkadot ETF 与 RWA 资产的底层能力。适合关注链上质押、DeFi 及 Polkadot 生态发展的用户了解下一阶段资金流向与协议机会。

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2026 年，对 Polkadot 来说是一个很关键的转折点。

一边是 DOT 的发行逻辑正式转向硬顶模型，年增发明显下降；另一边是 DAP（动态分配池）上线，国库与激励资金的流向开始被重新设计。与此同时，质押机制、验证人门槛、资金利用方式，也在同步调整。对用户来说，这意味着过去那套依赖高通胀和被动质押收益的逻辑，正在慢慢让位给一种新的链上经济结构：收益会变得更稀缺，资金效率会变得更重要，真正能承接资产使用需求的协议，位置也会变得更关键。

在 PolkaWorld 最新直播里，来自 Bifrost 的 Lurpis 表示，Polkadot 这轮变化，不只是收益率下降这么简单，而是在为下一阶段的链上资本流动和产品机会做准备。围绕这个变化，在 Polkadot 新周期里，Bifrost 希望通过 AI Skills、VDOT 扩张、VETH 流动性、跨链 DeFi、ETF 底层能力和 RWA 方向等，把自己变成承接资产流动、收益调度和跨链使用场景的底层协议。

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Bifrost 即将推出 AI Skills，为 AI 上链交易铺设基础

Lurpis 认为，AI 和 Crypto 的结合，还远没有走到真正重要的阶段。

他提到，现在大家最熟悉的是生成式 AI、效率工具，甚至 AI 帮助程序员、设计师完成部分工作。但在他看来，这只是前一段。接下来更值得关注的，是"代理经济"会不会成为现实。也就是说，AI 不只是帮人写内容、做分析，而是进一步开始替人执行一些和资产、交易、理财相关的动作，真正进入"替人管理账户和资金"的层面。

未来 AI 在加密世界里的交易量，可能会远远超过人类，甚至是数千倍的级别。因为 AI 和 AI 之间的交互频次更高、反应更快、执行更密集，它们不需要像人一样等待、犹豫或切换注意力。一旦代理交易成为现实，链上会出现一种和今天完全不同的交易密度。

也正因为这样，他认为数字货币会成为 AI 最自然的结算系统。原因有三点：第一，数字货币是天然的线上资产；第二，链上结算本身足够自动化；第三，AI 和 AI 之间可以通过一套数学和程序规则去验证交易是否完成，而不需要传统金融那种重人工、重中介的信任流程。

所以，Crypto 不是碰巧可以服务 AI，而是从底层结构上就很适合 AI 经济。

Bifrost 即将推出 AI Skills，为 AI 上链交易铺设基础。因为如果未来 AI 真的要参与资产管理和收益调度，那么协议首先要做的，不是等需求来了再适配，而是先把一整套能被 AI 顺畅调用的工具准备好。

所以 Bifrost 现在做的事，是把原本分散、复杂、需要用户自己摸索的操作流程，比如查收益率、跨链铸造、选择策略、部署资产，先封装成自然语言可调用的能力。无论是用户自己通过 AI 来操作，还是未来 AI 直接替用户执行，这套交互方式都可以成立。你不需要知道 Bifrost 的 UI 怎么用，不需要先搞懂自己在哪条链上，也不需要手动理解 VDOT、VETH、TVL、APY 这些参数之间的关系，你只需要告诉 AI 自己的目标，比如"我有 100 DOT，怎么获得更高年化""当前 VDOT 收益率是多少""帮我在 Base 上构建 0.1 个 VETH"，后面的流程可以交给 AI 来处理。

Bifrost 希望自己成为第一批能够被 AI 直接使用的流动性质押协议，这是下一阶段很重要的位置。

DOT 质押收益下降对 Bifrost 有什么影响？

这次 DOT 收益下降，对 Bifrost 的直接影响是存在的。因为 Bifrost 本身的协议收入，也和质押奖励挂钩，收益率下降，协议佣金自然会受影响。但真正值得看的不是短期手续费少了多少，而是这次变化会不会把更多 DOT 从"单纯质押"推向"流动性质押 + DeFi"的路径。如果这一点成立，那 Bifrost 的整体规模反而可能增长得更快。

以前很多人愿意直接质押 DOT，一个重要原因是原生质押收益本身足够高。现在收益率下降到大约 5% 左右之后，这个回报在传统金融和加密市场里都不算特别有竞争力。Polkadot 想要的，其实也不是让更多 DOT 永远静态锁住，而是希望更多质押资产进入链上经济活动，形成借贷、交易、流动性和更高的资本使用效率。

在这个背景下，VDOT 的价值就不只是"帮你保留质押收益"，而是"让你在拿质押收益的同时，还能继续参与链上 DeFi"。

Bifrost 接下来会推出配套活动，目标是让用户通过铸造 VDOT，在当前收益率下仍然能获得接近之前的整体回报。这个活动预计会在 4 月启动。

过去很多用户不愿意把 DOT 转成 VDOT，一个核心顾虑是赎回等待时间太长，中间那段时间没有质押收益，切换成本很高。如果后续赎回周期从 28 天缩短到 2 天，这个阻力就会显著下降。一旦切换成本下降、资金效率上升，VDOT 相比直接质押的优势就会更明显。

此外，Lurpis 还表示，Bifrost 正在和 Parity 沟通一个更进一步的方向：让已经在质押中的 DOT，未来能更直接地切换成 VDOT，而不需要完整走一遍长周期退出流程。如果这类机制真的推进落地，那么 VDOT 的增长空间还会更大。

所以，这轮变化的不是"收益下降会打击流动性质押"，而恰恰相反，如果 Polkadot 真的开始从高通胀时代走向更强调资本效率的阶段，那流动性质押反而会成为更自然的承接层。

Bifrost 可以承接 Polkadot ETF 资金吗？

社区也有很多用户在关心，21Shares 推出 Polkadot ETF 之后，未来 ETF 用户有没有机会吃到链上质押收益？

Lurpis 强调，现阶段的关键障碍主要在合规和底层结构上。传统金融机构的资产托管方式和链上原生资产的自由流转不一样，很多资产不能随意离开托管地址，这意味着未来如果要把 ETF 或机构持有的 DOT 纳入链上收益体系，需要的是一种新的基础设施：资产可以不离开原本的合规托管环境，但又能映射出可参与收益的链上表示。

不过，Bifrost 现在其实也在做类似面向机构版本的底层能力。方向不是专门只为某一家 ETF 服务，而是为这一类需求搭建通用基础设施。

RWA 是未来重要的 Agent 经济资产

如果未来 AI 越来越强，那单纯做界面、做体验型产品，反而最容易被快速复制。真正不容易被替代的，通常是三类东西：

一类是靠长期时间建立起来的信任和共识机制；
一类是需要许可的资产和牌照入口；
还有一类，就是已经完成底层基础设施搭建、并沉淀了资产和流动性的协议。

在他看来，RWA 就属于很典型的"需要许可"的资产类型。无论是稳定币、国债、企业债，还是地方债，这些资产能不能上链，不是谁写一个前端就能决定，而是需要现实中的制度、资源、发行和合规能力。RWA 会是未来很重要的一类 Agent 经济资产。

Bifrost 现在对这个方向感兴趣，因为它能为链上带来真正的外部收益源。未来如果用户持有的不是单一质押收益资产，而是可以同时叠加链下债券收益、企业债收益乃至其他真实资产收益，那么流动性质押协议的价值会被重新放大。

更进一步，Lurpis 还提到一个方向：未来不排除基于这类收益来源，继续做成稳定币方向的 LST 产品，比如 VUSDT、VUSDC 这类形态。这个说法本身已经说明，Bifrost 现在想做的，并不是只围绕 DOT 和 ETH 提供质押衍生品，而是想把"收益资产的协议化表达"这件事延伸到更广的资产类别上。

Polkadot 现在最缺的是一次"重新被市场理解"的机会

直播最后，我们重新聊会 Polkadot，从 2025 年底到 2026 年初这轮改革，会不会给 Polkadot 带来新的机会？

嘉宾认为，Polkadot 现在发生的变化，是过去几年里最集中的一轮系统性改善。通胀下降、总量收敛、ETF 打开传统金融渠道、Polkadot Hub 推进、地址映射、EVM 兼容、用户体验优化，这些东西如果拆开看，每一个都不一定足够轰动；但放在一起，其实意味着这条链过去长期被诟病的一些问题——高通胀、体验复杂、资产不够流动、开发者门槛偏高——都在被逐步修正。

所以在他眼里，Polkadot 正处在一个"重新被认识"的过程里。

但 Lurpis 也承认，基础设施变好了，不代表市场会立刻给出反馈。Polkadot 过去经历过插槽拍卖高光之后的热度回落，流动性和关注度都经历了很长时间的下降。现在很多底层问题虽然被修复了，但市场什么时候真正重新接受这些变化，还需要一个触发点，或者说一个"引线"。

这也是为什么他建议用户去关注 Asset Hub、Polkadot EVM 里新出现的项目。因为在他看来，这些项目规模未必会很大，但能在这个时间点选择进入 Polkadot 的开发者，通常是因为他们确实看到了这轮基础设施改善的意义。

现在 Polkadot 已经具备了再次被市场接受的条件，但真正的重新定价，仍然需要新的项目、新的流动性和新的故事来点燃。

而 Bifrost 想做的，就是在那个时间点到来之前，把自己先放到最合适的位置上！

直播回放：https://x.com/polkaworld_pro/status/2036398120494682507